衰退近(jìn)在咫尺部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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