美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议(yì)纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展与他(tā)们目前的(de)预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前学生党如何自W，如何自我安抚(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出(chū)，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不(bù)会给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示学生党如何自W，如何自我安抚，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取的(de)是依(yī)赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其(qí)实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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