在(zài)华尔街经济学(xué)家(jiā)和央行官员争(zhēng)论美国经济(jì)是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际(jì)，大(dà)型(xíng)基金经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财(cái)经APP了解到(dào)，越来越多(duō)的(de)专业选(xuǎn)股人(rén)士将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的(de)股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本消(xiāo)费品(pǐn)等在(zài)经济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编(biān)的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做多和做(zuò)空的(de)对冲基金已(yǐ)将(jiāng)其周(zhōu)期性股(gǔ)票与防(fáng)御性股票的比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的(de)基(jī)金经理来说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切(qiè)都突显了(le)主动投资领域的悲观情(qíng)绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美(měi)股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师表示(shì)，主(zhǔ)动选股(gǔ)者(zhě)“为2009年式(shì)的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例(lì)降至近(jìn)10年低(dī)点(diǎn)

　　最近对防(fáng)御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去年不同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积极的(de)抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专业人士(shì)持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国银(yín)行4月(yuè)份(fèn)对基(jī)金经理的最(zuì)新(xīn)调(diào)查中，现金持(chí)有量保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来的任(rèn)何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于图表信号配置(zhì)资产(chǎn)的计算机驱动(dòng)策略(lüè)形成了鲜明对比。由于(yú)股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性资金(jīn)管理公司近(jìn)几个(gè)月增加了股(gǔ)票(piào)持(chí)有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德(dé)意(yì)志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的敞口已(yǐ)降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部(bù)分归因于那些对价格不敏感的量化投资者，他(tā)们(men)别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还(hái)警告(gào)称，持(chí)续数月(yuè)的股市反弹是不可持(chí)续(xù)的(de)。由于(yú)标普500指数几次突(tū)破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制量化基(jī)金(jīn)的需(xū)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售(shòu)可能会促使量化基(jī)金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数(shù)据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各公(gōng)司(sī)在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这(zhè)还不足(zú)以让美国企(qǐ)业重(zhòng)回增bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别长轨道(dào)。就连美联储官员也(yě)预(yù)测今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候(hòu)会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做(zuò)准备而采(cǎi)取(qǔ)防御措施(shī)，最终可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现(xiàn)优异。直(zhí)到真正的经(jīng)济衰退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开始大放异(yì)彩，尽(jǐn)管它(tā)们的领先(xiān)地(dì)位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国(guó)经济衰退将从(cóng)第(dì)三季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别