大家好，转眼假(jiǎ)期就结束(shù)了(le)，泰勒小区(qū)都没出(chū)一直在加(jiā)班，这个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游(yóu)消(xiāo)费爆了，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一(yī)下(xià)重大消息，以及券商老师们的(de)最新看法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议(yì)定调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势(shì)和经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议。会议(yì)认为(wèi)，今(jīn)年以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核(hé)心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统筹国内国际(jì)两个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观(guān)政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回(huí)升向好态势(shì)，经济运行(xíng)实(shí)现良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性(xìng)住(zhù)房需求的(de)支持，强(qiáng)调做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时(shí)，会(huì)议还(hái)提出，在超(chāo)大特(tè)大城市积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造(zào)业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正(zhèng)式(shì)接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和银(yín)行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命(mìng)运。美国加州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游(yóu)合计2.74亿(yì)人(rén)次，同(tóng)比增(zēng)长70.83％，按可(kě)比口径(jìng)恢复至(zhì)2019年(nián)同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌晨(chén)，乌(wū)克兰试(shì)图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆林(lín)宫，俄军方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用(yòng)电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两架无(wú)人(rén)机出(chū)现异常，未(wèi)能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没(méi)有因(yīn)袭击受暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了(shòu)伤(shāng)，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉落的无人(rén)机碎片也没(méi)有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩(pèi)斯(sī)科(kē)夫称，乌克兰无人(rén)机试图(tú)发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新(xīn)闻处(chù)表(biǎo)示，俄方保(bǎo)留在合适(shì)的(de)时间和地点采取回应措施的(de)权(quán)利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄(é)罗斯首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准的(de)除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索比亚(yà)宁(níng)表示(shì)，这一(yī)决定是为了防止未经授权使(shǐ)用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社(shè)当地时间3日报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫的无人(rén)机袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息(xī)，针对(duì)无人机试图(tú)袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日报道，俄(é)罗(luó)斯(sī)国家杜(dù)马议员米哈伊尔(ěr)·谢列(liè)梅特接(jiē)受(shòu)该媒体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位(wèi)于(yú)基(jī)辅的官(guān)邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图使用无人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大(dà)券(quàn)商最新(xīn)研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行(xíng)情

　　4月A股经历了(le)AI主题行情诱发(fā)的(de)过度博弈和心态(tài)失衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的(de)预期将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)，市场(chǎng)依然(rán)处于全年第二个关键做(zuò)多(duō)窗口，财报季结(jié)束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思(sī)路上建议坚持高(gāo)切(qiè)低，关注上半年景气持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局会议提振市场(chǎng)信心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力(lì)重点(diǎn)，政策预期回归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复，并将得到同比和高(gāo)频(pín)数(shù)据验(yàn)证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行业风险不断发酵，但预计对(duì)A股(gǔ)实质(zhì)影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征明(míng)显，全年(nián)逐季改善的趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩三个层面(miàn)统一，夯实市场上行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个(gè)关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数(shù)字经(jīng)济和“一带一(yī)路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他(tā)板块中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度有望(wàng)持(chí)续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望(wàng)相比全球市场显现(xiàn)相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策(cè)略团队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对(duì)韧性(xìng)。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望(wàng)延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低(dī)迷期(qī)已过。3）海外风险(xiǎn)需要(yào)密切关注，如若应对得当，对(duì)A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市(shì)场整体估值水平不高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受(shòu)节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但(dàn)对后市整体(tǐ)表(biǎo)现不用(yòng)过于谨慎，当前(qián)位置市场机(jī)会仍(réng)大于风(fēng)险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐心(xīn)等待(dài)，低位(wèi)把握

　　一(yī)季度全A营(yíng)收增速等指标仍在探底，五一出(chū)行(xíng)恢复(fù)亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外(wài)处(chù)于多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银(yín)行风险事件(jiàn)频发(fā)，衰退风险上升。市(shì)场处于(yú)再平衡期，低位(wèi)把(bǎ)握再布局(jú)机(jī)会；短期结构上关注在低(dī)位(wèi)资产中(zhōng)寻找景气稳定或好于(yú)预期方(fāng)向，中期(qī)线(xiàn)索在于科技周期(qī)与(yǔ)复苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等(děng)。主题重点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这次(cì)牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化(huà)更显著。②牛市初期类(lèi)似(shì)春天，市场(chǎng)有所反(fǎn)复很正常，短期政策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更(gèng)均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依据(jù)基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业(yè)（煤(méi)炭、油、金(jīn)、铜），交通运输（油运、干散运、港(gǎng)口(kǒu)、公路）；近期场景(jǐng)消费正(zhèng)在展现出成为未来经济增(zēng)长新动能(néng)的潜力，推荐中低(dī)端消(xiāo)费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁组合(hé)”为(wèi)代表的赛道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策(cè)略：五一前(qián)后市场表现如(rú)何？行业胜率如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节(jié)前(qián)明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以全(quán)A指数(shù)为代(dài)表，节前1周、1个(gè)月指(zhǐ)数大(dà)多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概(gài)率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传(ch暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了uán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节后(hòu)1个(gè)月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资(zī)产(chǎn)波动以及背后(hòu)释放的信号

　　国(guó)内复苏(sū)延续(xù)，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全球主要权(quán)益市场及原油等大宗商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不及(jí)市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和两(liǎng)党(dǎng)债务上限博(bó)弈使得海外风险偏好(hǎo)有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务消费大幅回升，但地产销售复(fù)苏(sū)偏(piān)缓，4月制造业PMI回落(luò)也(yě)表明国内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利上(shàng)行(xíng)将支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移(yí)。结(jié)构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产业催化(huà)和国(guó)内政策驱(qū)动的(de)数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的(de)，是去年(nián)底熊市结(jié)束后(hòu)，指数的(de)第(dì)一次长(zhǎng)时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛(niú)市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年中的(de)第一次战(zhàn)术性回撤，时间约(yuē)2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高(gāo)频(pín)经济指标和预期(qī)的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整(zhěng)体时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于经济比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶(jiē)段(duàn)完(wán)成后还出现(xiàn)了(le)2个(gè)月的底(dǐ)部(bù)震荡，整体回撤(chè)持(chí)续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市(shì)、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场的表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升(shēng)可(kě)能不会持续太(tài)久(jiǔ)，或者至(zhì)少Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数(shù)据来(lái)看(kàn)，4月(yuè)份确实出现了(le)较为(wèi)明显的下降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我(wǒ)们(men)认(rèn)为可能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会(huì)季节性回(huí)落；（2）根(gēn)据历史经验(yàn)，疫情后第一个季(jì)度经(jīng)济数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入(rù)疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外经济担(dān)心(xīn)等因素(sù)，可能会让4-5月的经(jīng)济数据(jù)很难超预(yù)期。由(yóu)此导致这一次市场(chǎng)的战术(shù)调(diào)整虽然(rán)可能(néng)已经完成大(dà)部分，但由于缺乏数(shù)据改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期的(de)迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦途(tú)，把(bǎ)握“上证50高(gāo)股息央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的迷雾(wù)在(zài)增加：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美(měi)联储、激(jī)烈的(de)中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值(zhí)极低(dī)、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切(qiè)换(huàn)向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后(hòu)续将发行(xíng)、迎来(lái)增(zēng)量资金行(xíng)情(qíng)，高股息(xī)组合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取超(chāo)额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的(de)高股息央国企见(jiàn)正文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现(xiàn)机构赛道(dào)的第(dì)五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有(yǒu)明显调整，是(shì)进(jìn)一步(bù)加(jiā)配的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为(wèi)关键(jiàn)。若美(měi)联储能够在5月完(wán)成最(zuì)后一次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和，将极(jí)大(dà)地利于新兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了