芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiāfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)132万至632万人(rén)的情况下，对fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在(zài)全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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