在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(gu将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》ān)产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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