大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三(sān)只正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(l正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ún)AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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