本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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