看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力(lì)进行了一(yī肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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