北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo路由器有使用年限吗)所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，路由器有使用年限吗我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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