为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zh蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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