全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外(w说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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