在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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