5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司(sī)在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江(jiāng)绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)收到(dào)的政府扶持(chí)资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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