今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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