当前，市(shì)场投资者正(zhèng)在(zài)担(dān)忧，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题与总统拜登举行会议后(hòu)表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益意见，自己和国会其(qí)他几位(wèi)党团领袖将(jiāng)于(yú)12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间周二(èr)，美(měi)国总统拜登在白宫与(yǔ)国会众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试(shì)图(tú)打破(pò)两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限问(wèn)题长(zhǎng)达三(sān)个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖、民(mín)主党人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康(kāng)奈尔、众议院民(mín)主党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的(de)此次谈判达成协(xié)议的可能性(xìng)不大，因此，在谈(tán)判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在眉(méi)睫之际，他不会在债(zhài)务上限问题(tí)上打破党派僵局(jú)，去帮助总(zǒng)统拜登(dēng)。这番言论无疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美(měi)国债(zhài)务总额超过债务上限。美国(guó)财政部次日启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避(bì)免出现(xiàn)债务(wù)违约。然而(ér)，使(shǐ)用(yòng)非常规(guī)措施只能帮助财(cái)政部暂(zàn)时性地继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美(měi)国财(cái)政部长耶伦在致信国会(huì)领袖(xiù)时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的(de)最(zuì)佳估计是，若国会(huì)未(wèi)能提(tí)高(gāo)债务(wù)上限或暂停上限，到6月初(chū)，财(cái)政部将无法继续履(lǚ)行政府的所有义(yì)务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的债务上限(xiàn)问题相关议案在(zài)众议院(yuàn)以微(wēi)弱优势得到(dào)通过。议(yì)案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能(néng)在这一时限(xiàn)之(zhī)前(qián)同意把债(zhài)务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需要满足多种削减开(kāi)支的条(tiáo)件，共(gòng)和党预计未来十年内将(jiāng)合计(jì)削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫(gōng)在(zài)议案通过(guò)后很快表(biǎo)示，这一将削减支(zhī)出和(hé)提(tí)高(gāo)债务上限捆绑的(de)议(yì)案(àn)没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告(gào)，6月1日政府将(jiāng)耗尽(jǐn)现金，如国会不提高债务(wù)上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金(jīn)融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美国监(jiān)管机(jī)构的第一(yī)份“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒闭之(zhī)前向该行领导层(céng)施压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中(zhōng)批评称，监(jiān)管反应迟钝，未能及时(shí)排查隐患，没(méi)有及时注意(yì)到第一(yī)共和银行、硅(guī)谷(gǔ)银行在疫情期间发展(zhǎn)过快，吸(xī)收了(le)数千亿(yì)美元的存款。同(tóng)时，其(qí)工作人员(yuán)也(yě)没有意识到银行过(guò)快扩张所带来的风(fēng)险。报告表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监管机(jī)构已发现的缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去尽快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国(guó)银行业的这一场危机(jī)风暴中(zhōng)，加(jiā)州是名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭的第一(yī)共(gòng)和银行也位于加州旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西(xī)太平洋合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布(bù)的报告，在对硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧(jiù)金(jīn)山联邦(bāng)储备银行承担主要监(jiān)督责(zé)任，后者(zhě)未来可能(néng)会投入更多人(rén)员进行(xíng)监督。DFPI在报告中(zhōng)称(chēng)，加州监管机(jī)构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险的(de)存款(kuǎn)规模(mó)很高的银(yín)行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件(jiàn)中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促(cù)成(chéng)银(yín)行挤兑的关键因素之(zhī)一。然(rán)而(ér)，报(bào)告指出，在过去，监管机构(gòu)并(bìng)未(wèi)认定(dìng)大(dà)量无保险存款一定意(yì)味着风险增加，因(yīn)为拥(yōng)有(yǒu)大量(liàng)存款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这(zhè)些客(kè)户往往很少更换银行。该报告(gào)还(hái)表示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管(guǎn)理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风险，这(zhè)些风险(xiǎn)也可能加剧和加速银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石油储备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再度推迟美国战略石油储备的回(huí)补计划。

　　美国能源(yuán)部周二(èr)表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石油储备，能(néng)源(yuán)部仍然(rán)致(zhì)力(lì)于以一(yī)种为(wèi)美国纳税人带来最大价(jià)值并保(bǎo)护美(měi)国经(jīng)济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维(wéi)护——这些(xiē)也是对该储备进(jìn)行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示(shì)，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的(de)方式还包括要(yào)求一些炼(liàn)油(yóu)厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于美国政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的条件。

　　油脂(zhī)板块间(jiān)走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续多(duō)日(rì)领涨

　　五一(yī)节后，油脂(zhī)上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开(kāi)盘一度(dù)全线跌(diē)破前(qián)低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油(yóu)脂期(qī)货价(jià)格随即反转走高(gāo)，增仓(cāng)上行。三个交易(yì)日，豆(dòu)油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集(jí)体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分化，从板块(kuài)内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油(yóu)明显(xiǎn)强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场风(fēng)格不断(duàn)变(biàn)化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆(dòu)油(yóu)切换到(dào)棕榈油(yóu)，领涨月(yuè)份(fèn)从主力(lì)转换到近月，反映了市场交易(yì)逻(luó)辑改变(biàn)。

　　据光大期货分析(xī)师侯(hóu)雪玲介绍(shào)，五一餐(cān)饮(yǐn)业火(huǒ)爆，美团(tuán)预测(cè)五(wǔ)一堂食(shí)订(dìng)座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油脂消费预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消费基(jī)调，且(qiě)认为节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度(dù)增加，大豆通(tōng)过慢，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢甚至(zhì)去(qù)库。”侯(hóu)雪玲表示，但随(suí)后咨询机构数据显(xiǎn)示(shì)大豆压(yā)榨保持(chí)较(jiào)高水平，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压制(zhì)，豆(dòu)油(yóu)整(zhěng)体一直是不温不火；菜(cài)油整体受到(dào)需求难(nán)以(yǐ)消(xiāo)化供给(gěi)的压(yā)制，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛(měng)。相比之下，棕榈油在产地及国内持(chí)续去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油(yóu)脂上涨的领头羊(yáng)。”中信建投期货分析师石丽(lì)红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈(lǘ)油连续(xù)几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖(tuō)泥(ní)带水，一定程度反应了(le)前(qián)期超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布(bù)的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库(kù)存环比(bǐ)可能大幅(fú)下降，进一步支撑了马棕(zōng)及(jí)连棕(zōng)盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期(qī)货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比显著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价(jià)格优势相比豆油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明显。但上周五到(dào)周(zhōu)一，大(dà)华继显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产量环(huán)比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量预期兑(duì)现(xiàn)，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存水平(píng)，库存环比(bǐ)减(jiǎn)幅可能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当(dāng)月假期较多，工作日偏少。因马(mǎ)来种(zhǒng)植(zhí)园的印(yìn)尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕产量环比数据有(yǒu)偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国际劳动节假期(qī)，预计因(yīn)此(cǐ)印尼工(gōng)人返(fǎn)乡偏慢导致(zhì)当月产(chǎn)量环(huán)比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，三个品(pǐn)种表(biǎo)现强弱与各自的国内(nèi)外(wài)供(gōng)需、消息面有直接关(guān)系，阶段(duàn)性的宏观企稳及(jí)情绪修复也是此轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其(qí)是美国经(jīng)济衰(shuāi)退及风(fēng)险事件的担(dān)忧情(qíng)绪缓和，令原油及(jí)国内商(shāng)品短期偏(piān)强，是(shì)国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美(měi)国非(fēi)农就(jiù)业(yè)等数(shù)据全面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也(yě)在敦促国会(huì)提高联(lián)邦(bāng)债务(wù)上限(xiàn)。这些消息，从边际上缓解了因美国银行业危机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期较差(chà)经济数据带来的美国经(jīng)济低迷及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合(hé)宏观环境（欧(ōu)美(měi)经济衰退预(yù)期、美国银行(xíng)业危机、美国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压(yā)有所减轻(qīng)但(dàn)仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地(dì)处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士(shì)不看好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然(rán)存(cún)在(zài)，受访人(rén)士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反(fǎn)弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的(de)背景下(xià)，我们预期(qī)油脂很难(nán)具备持续的上行基(jī)础(chǔ)，此轮超(chāo)跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续太(tài)久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，国(guó)内油脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需求不(bù)宜过分(fēn)乐观。而从时间(jiān)节点(diǎn)上来看，油脂(zhī)整体(tǐ)也将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来，进入增库周期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油产(chǎn)地看，目前(qián)是季节性(xìng)增(zēng)产季，中期产地库存趋(qū)向回升(shēng)。但当(dāng)前(qián)马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转(zhuǎn)为充裕(yù)预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油(yóu)连(lián)续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏(piān)低的基础(chǔ)上，但在(zài)倒挂的豆棕价差(chà)及主需求国(guó)高(gāo)库存(cún)带来(lái)的并处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法不(bù)算好的出口前景(jǐng)下，后(hòu)续产地库存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则(zé)有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般有着超(chāo)于正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开(kāi)斋节处于4月下旬，预(yù)计马棕5月(yuè)全(quán)月的(de)产量环比增幅(fú)可(kě)能(néng)还会更高，这(zhè)预(yù)计将(jiāng)为马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力，不利于(yú)产(chǎn)地报价(jià)及棕榈油(yóu)期价的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个(gè)月(yuè)油脂(zhī)市场累库为(wèi)主(zhǔ)，大豆检验只影(yǐng)响大豆供(gōng)给的节奏但不会消化(huà)供应压力(lì)，根(gēn)据船期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口(kǒu)月均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单月供应(yīng)在230万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走势来看，国内菜油库存从(cóng)年初以来早就已经进入累库(kù)状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴西(xī)大(dà)豆到港带来压榨整(zhěng)体回(huí)升，豆(dòu)油的累库趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨(dūn)，虽(suī)同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增(z处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ēng)近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库存(cún)季节性角度来看，整体累(lèi)库(kù)倾向也较为明显。”石丽红(hóng)表示，目前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来(lái)远月棕榈油进(jìn)口利润改善及(jí)新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确(què)实会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原料(liào)的供需及价格的(de)变化对油脂行(xíng)情的影响要更大一(yī)些。后期，市场需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进(jìn)一(yī)步反弹，美(měi)豆新作面积预(yù)期，国际(jì)棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况及国际菜油(yóu)葵油价格变(biàn)化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观风(fēng)险并(bìng)没有完(wán)全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美高利息对大(dà)宗商(shāng)品需求(qiú)传导等影(yǐng)响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未(wèi)释放完(wán)全(quán)，市场随时可能重新(xīn)聚焦宏观风险(xiǎn)，且油(yóu)脂整体供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不(bù)具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约上建议选择远月合(hé)约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报(bào)告发布后可(kě)择机考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法