自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zh碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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