5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存(cún)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本(běn)次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易(yì)协俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价(jià)步(bù)入上升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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