今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīn周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人g)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人)其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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