五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期(qī)。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机(jī)？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望(wàng)与失(shī)望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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