踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要(yào)系营(yíng)业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(ji恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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