金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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