近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Lou八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇isa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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