自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在E赓续前行是什么意思，赓续前进的意思TF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶赓续前行是什么意思，赓续前进的意思段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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