随着(zhe)3月进出口数(shù)据(jù)的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示(shì)出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮(fú)法玻(bō)璃和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但(dàn)在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)其(qí)运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加(jiā)上全(quán)球(qiú)能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是(shì)带动去年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大幅提(tí)升的导火索。今年随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出(chū)口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在(zài)去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了(le)解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响(xiǎng)。而(ér)国内上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(nèi)经济稳(wěn)增(zēng)长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下(xià)供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与(yǔ)前期(qī)市(shì)场的(de)反馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是(shì)供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要留意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数(sh上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ù)量占全国产能、需求(qiú)的比例(lì)相对有限，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中在(zài)某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯(chún)碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的(de)旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来(lái)说更受市(shì)场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未来(lái)出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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