在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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