近日，2022年营业收(shōu)入303.11亿元且净(jìng)利润(rùn)67.96亿(yì)元的(de)兴发集团，其旗下子公司兴(xīng)福电(diàn)子公(gōng)布(bù)科(kē)创板IPO申报稿。

　　兴福电子(zi)的主(zhǔ)要(yào)产品是(shì)磷酸、硫酸等，其(qí)电子级磷(lín)酸产品(pǐn)是半(bàn)导体加(jiā)工过程中的关键(jiàn)材料，公(gōng)司客户包括长江存储、华虹集团、中(zhōng)芯国际(jì)等，也获(huò)得大基金二期入股。

　　不过(guò)有(yǒu)意思的是(shì)，兴福电子第(dì)二大客户(hù)竟然是可口(kǒu)可乐，这(zhè)也无意间(jiān)透(tòu)露(lù)了(le)一个冷知识——可口(kǒu)可乐生产过程中使用的磷酸，原来不只是常规的食品级磷酸，还用到了更高(gāo)纯(chún)度的电子级(jí)磷酸(suān)。

　　另外，兴福(fú)电(diàn)子间接控股股东还(hái)与第二(èr)大股(gǔ)东有可复(fù)活(huó)的对赌协议。且其中一条比较少(shǎo)见，即在兴福电子正式申报IPO后(hòu)的18个月内仍(réng)未实现(xiàn)合(hé)格IPO的。

　　合格IPO是指哪个？

　　兴福电子(zi)主要从事从(cóng)事湿(shī)电子化学品业(yè)务，公司产(chǎn)品包括磷酸、硫酸等。公(gōng)司磷酸产(chǎn)品按照纯(chún)度(dù)等级分为电(diàn)子级磷酸、食品(pǐn)级磷酸，电(diàn)子(zi)级磷酸可分为(wèi)IC级(jí)磷(lín)酸(suān)和(hé)面板级磷酸。各磷酸产品的(de)纯度等级由高(gāo)到(dào)低分别为：IC级(jí)磷酸＞面板级磷酸＞食品级磷酸。

　　申报(bào)稿显示(shì)，兴福电(diàn)子在生产电子级(jí)磷(lín)酸、电子(zi)级硫酸(suān)的同时会(huì)产生部分食(shí)品级(jí)磷酸、工业级硫酸等(děng)产(chǎn)品(pǐn)。其(qí)中2022年食品级磷酸(suān)的(de)主营业务(wù)收入(rù)为1929.29万(wàn)元。

　　主营(yíng)业务收入摘要，数据(jù)来源(yuán)：申(shēn)报稿

　　这里有(yǒu)个(gè)点值(zhí)得(dé)一看，兴福电子2022年第二大客户为可口(kǒu)可(kě)乐，金额为6924.1万元(yuán)，申报稿显示的主要销售(shòu)内容为磷酸产品(pǐn)。这(zhè)个(gè)销(xiāo)售金额比兴福电(diàn)子当年食品级磷酸的主营业(yè)务(wù)收(shōu)入多出了4994.81万元。原因(yīn)是，兴福(fú)电子(zi)电子级磷酸产品除销(xiāo)售给集成电路(lù)行业、显示面板(bǎn)行业客(kè)户(hù)外，还销售(shòu)给可口(kǒu)可乐公司、化工品贸易商等其他(tā)行业(yè)客户。由(yóu)于可(kě)口可乐公司对(duì)磷酸产品的品质要(yào)求高于一般的(de)食品(pǐn)级磷酸，公司销(xiāo)售给可口可(kě)乐公司的磷酸产品等级实际为符合食品级要求(qiú)的面板(bǎn)级磷酸。

　　申报(bào)稿显示，兴(xīng)福(fú)电子(zi)2020年至2022年（下称“报告期”）的营业(yè)收入(rù)分别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元(yuán)，归母净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这里有三个看点。一是，兴福电子(zi)2022年12月进行过(guò)前期会计差错(cuò)更正及(jí)追溯调整(zhěng)，比如兴福电子原(yuán)报表(biǎo)2020年(nián)净利润为-744.2万元，调整(zhěng)后为-2167.05万元(yuán)，变(biàn)动(dòng)不小(xiǎo)。

　　第二个(gè)点为，兴福电子(zi)2022年非经常性损益(yì)为4528.14万(wàn)元(yuán)。某会(huì)计师事务所合(hé)伙人(rén)对记者(zhě)表示，非(fēi)经常性损益是指公司发生(shēng)的(de)与经营业务无直接关(guān)系(xì)，或是(shì)虽(suī)与经(jīng)营(yíng)业务相关，但由于其性质、金额或(huò)发生频率，影响了真实(sh卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢í)、公(gōng)允地反映公(gōng)司正常盈利(lì)能力的各项收入、支出。

　　扣除(chú)非经常性损益后，兴福电子(zi)2022年归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)由1.91亿元降至1.46亿元。

　　调整摘要，数据来源：申(shēn)报稿

　　第三(sān)个(gè)点为，兴(xīng)福电子2020年至202卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢2年(nián)业绩增长与主营业务毛(máo)利(lì)率提升有关，分别(bié)为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电(diàn)子2021年和2022年的有关(guān)毛(máo)利(lì)率，已(yǐ)经超过申报稿列举的同(tóng)行业可比公(gōng)司平均水平。对此，兴福电子在申报稿中(zhōng)表示(shì)，2021年以来(lái)公司陆(lù)续(xù)实现众多集成电(diàn)路客户的产品认证(zhèng)及(jí)批量供货，毛利率水平较高的集成电路(lù)用湿电子(zi)化学品销售收(shōu)入占比持续提升，且公司根据部分(fēn)产品原材料价格上涨情(qíng)况适时调高了产品销(xiāo)售(shòu)价格，使得2021年(nián)和2022年毛利(lì)率维持在较高水平。

　　那么，在(zài)此情况(kuàng)下，兴福电(diàn)子(zi)未(wèi)来(lái)毛利(lì)率还有多少上升空(kōng)间？如(rú)果不(bù)靠涨价(jià)，兴福电子未来是否还(hái)能持续提高业绩？

　　从(cóng)股权结(jié)构来(lái)看，兴福电子控(kòng)股股(gǔ)东为上市公司(sī)兴发(fā)集团，其直(zhí)接(jiē)持有兴福电子(zi) 55.29％的(de)股份。兴(xīng)福电子的(de)间接控股股东(dōng)为宜(yí)昌(chāng)兴发。

　　兴福电子第二大(dà)股东为国家集(jí)成电(diàn)路基金(jīn)二(èr)期，持(chí)股(gǔ)比例为9.62％。需要指出的是，兴福(fú)电子间(jiān)接控股(gǔ)股东宜(yí)昌兴(xīng)发与国家集成电(diàn)路基金二期之间存在对赌(dǔ)协议。虽(suī)然随着兴福电子IPO，相关协(xié)议已(yǐ)经终止，但回购(gòu)权和随售权存在(zài)可以“复活”的条件，且其(qí)中一条比较少见，即“兴福电子正式申报IPO后的(de)18个月内仍未实现(xiàn)合格IPO”。

　　这(zhè)里有(yǒu)个疑惑，合格IPO是指通过上市委审议(yì)，还(hái)是指(zhǐ)拿(ná)到(dào)证监(jiān)会批文？

　　如(rú)果是指通过上市委(wěi)审(shěn)议，虽然申报IPO后的18个月内没有上会结(jié)果的(de)企业比较少，但不是没有例(lì)外。比如，截至(zhì)2023年5月10日，上交(jiāo)所科创板栏目(mù)显示，处(chù)于正常待审核阶(jiē)段的合合信息和先(xiān)正达，受理日期已经超过18个月(yuè)。

　　如(rú)果是指拿到证监会批文，也有企业(yè)超过。比(bǐ)如，截至2023年5月(yuè)10日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)科创板栏(lán)目(mù)显示，20家提交注册(cè)的企业中有(yǒu)2家受理日(rì)期(qī)已(yǐ)经(jīng)过去18个月。

　　那(nà)么，兴福电子合格IPO是(shì)指哪个？如果18个(gè)月后，彼时(shí)兴福电子处(chù)于(yú)正常IPO流程中，又会(huì)演绎怎么(me)样的剧情(qíng)？

　　对赌协议摘要，数据来源：申报稿

　　另(lìng)外(wài)，兴福电子此次IPO拟募资15亿元，发行不超过1亿(yì)股，占发(fā)行后总股份的27.78％。以此计(jì)算，兴福电子(zi)达到(dào)的目标估值(zhí)为54亿元。值得一(yī)提(tí)的是，15家战略(lüè)投资者2021年12月对兴福(fú)电子增资(zī)时，公司的投后估值为24.96亿元。考虑(lǜ)稀释作用后，15家战(zhàn)略投资者的增(zēng)值率(lǜ)为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年第一(yī)季度业绩如何？

　　兴福电子重大经常性(xìng)关联采购主要系向(xiàng)关联方采购黄(huáng)磷、液体(tǐ)三氧(yǎng)化硫等原材料、电力等能源以及建筑工程服务。2020年至(zhì)2022年，兴福电子的重大经常性关(guān)联采购(gòu)金(jīn)额（不含建筑工程服务采(cǎi)购）分别为1.22亿元、2.06亿元和1.95亿元，占营业(yè)成本的(de)比(bǐ)重分(fēn)别为51.74％、53.44％和(hé)28.71％，绝大多数是向间(jiān)接控股股东宜昌兴(xīng)发的下属公司采购。

　　细项来(lái)看，兴福电子部(bù)分主要原材料(liào)的关联采购占比较高。比如(rú)，报告期内，公司(sī)普通黄(huáng)磷关联(lián)采(cǎi)购金(jīn)额占同(tóng)类(lèi)产品(pǐn)采(cǎi)购总额的(de)比例分别(bié)为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体(tǐ)三氧(yǎng)化硫关(guān)联采购(gòu)金额占同类产品采购总额的(de)比(bǐ)例均(jūn)为(wèi) 100.00％。

　　另外申报稿(gǎo)显示，在(zài)主营业务方(fāng)面，兴福电(diàn)子是控股股东兴发集团合并报表范(fàn)围内(nèi)唯一从事湿电子(zi)化学品相关业(yè)务的主体，与兴发集(jí)团及其控制的其他公司主(zhǔ)营(yíng)业务及应用领(lǐng)域(yù)不同。

　　虽然兴福(fú)电子没有在(zài)申报(bào)稿中(zhōng)对(duì)2023年第一(yī)季度(dù)业绩进(jìn)行预测(cè)，但兴发集团2023年(nián)第一季度(dù)的业绩并(bìng)不好。

　　兴发集(jí)团2023年第一季度营(yíng)业收入为65.71亿元，同比下降23.37％。兴(xīng)发(fā)集团归母净利润为4.49亿(yì)元，同比下降(jiàng)73.87％。对此(cǐ)，兴发集(jí)团在公告中表示，归母(mǔ)净利(lì)润较上年同(tóng)期(qī)大(dà)幅降(jiàng)低，主要是受市场供(gōng)需变化影响，自2022年下(xià)半年(nián)以来，草甘膦、有机(jī)硅DMC等(děng)周期(qī)性产品市场价格持续下跌，在今年一季度跌幅扩(kuò)大，至一季度末，草甘膦(lìn)价格已跌至行业(yè)成本线附近，有机硅DMC已跌(diē)破行(xíng)业成本线。在价格下跌过(guò)程中，公司上述产品产销量同比均出现大(dà)幅下(xià)滑。

　　兴(xīng)发集团也在(zài)公告中谈(tán)及湿电(diàn)子(zi)化学品，即公司湿电子化学品、特(tè)种化(huà)学品、食品添加剂等成(chéng)长性产品(pǐn)市场需求总(zǒng)体良好，盈利能力保持稳定。

　　但是兴发集团另一则公(gōng)告显示，湿电子(zi)化学品2023年第一季度(dù)平均售价为8250.4元/吨，相较2022年第一季度的9873.34元(yuán)/吨(dūn)下(xià)降了16.44％。

　　由于兴(xīng)发集(jí)团2022年第(dì)一季度统计口径不太一样，销量数据不太(tài)好找(zhǎo)，所以不太好具体(tǐ)判断湿电(diàn)子化学品相关(guān)收(shōu)入的变化。

　　那么，在平(píng)均售价下降16.44％的情况下，兴福电子2023年第一季度(dù)的业绩具体表(biǎo)现如(rú)何？

　　平均(jūn)售价摘(zhāi)要，数据来(lái)源：兴(xīng)发(fā)集(jí)团公告(gào)

　　违法违规方面，兴(xīng)福电子曾(céng)受到(dào)宜昌(chāng)市猇亭区(qū)城(chéng)市管理(lǐ)执法(fǎ)局的行(xíng)政处罚，处罚金(jīn)额(é)为28.16万元。原因是兴福电(diàn)子无(wú)证建设房屋(wū)，总违法建筑面积为4,718.62平(píng)方(fāng)米(mǐ)，总造(zào)价563.15万元。另(lìng)外，兴福(fú)电子控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)兴(xīng)发集团的副总(zǒng)经理赵勇(yǒng)于2023年4月被上交所予以监管(guǎn)警示的决定，原因是赵勇交易兴发集(jí)团(tuán)可转债构成(chéng)短线交(jiāo)易。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢