5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获doi的时候怎么夹，doi是怎么夹得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

doi的时候怎么夹，doi是怎么夹　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不托doi的时候怎么夹，doi是怎么夹底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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