金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白(bái)酒第一股(gǔ)”光(guāng)环的珍酒(jiǔ)李渡正式登(dēng)陆港(gǎng)交所，尴尬的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽显(xiǎn)，最(zuì)终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天市(shì)值就缩水超过60亿(yì)港元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所(suǒ)后(hòu)，至今没有酒(jiǔ)企(qǐ)成功上市，珍酒李渡是近(jìn)7年(nián)时间第一只实(shí)现资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在(zài)港交所(suǒ)IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资(zī)金(jīn)约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中(zhōng)签率100%。值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，不知道是出于何种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并没有引入基石投资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是(shì)有着“华尔街之狼”之称(chēng)的私募股权(quán)巨头(tóu)KKR和大(dà)中华(huá)网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美(měi)元和1.78美(měi)元(yuán)，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡今日收盘价(jià)8.88港元，这(zhè)意味着私(sī)募巨头KKR目前浮(fú)亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料(liào)显示(shì)，珍酒李(lǐ)渡是一家(jiā)致(zhì)力提(tí)供(gōng)以酱(jiàng)香型为主(zhǔ)的次(cì)高(gāo)端白酒(jiǔ)产品的中(zhōng)国白酒公司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包括(kuò)珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及开口(kǒu)笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计(jì)算(suàn)，珍酒李渡是中(zhōng)国第四(sì)大(dà)民营白酒公司，以及中(zhōng)国白(bái)酒行(xíng)业中提供三种(zhǒng)香(xiāng)型白(bái)酒的(de)第三大公司(sī)。2020年到(dào)2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净(jìng)利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的毛(máo)利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛(máo)利率也(yě)超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之(zhī)一(yī)就是珍酒李渡的(de)“豪横”的广告支出(chū)。财报显示(shì)，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及经销开(kāi)支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于(yú)同期分别占公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.3台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗9亿(yì)元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋势，存货周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针对其(qí)产(chǎn)销失(shī)衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业(yè)的(de)毛(máo)利率和“豪横”的(de)广告支(zhī)出，这与珍酒李渡创始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密切(qiè)相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒(jiǔ)教父”——吴向(xiàng)东是一名(míng)白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业(yè)的吴向东，进入其姐夫傅(fù)军旗下新华联(lián)集团工作。此(cǐ)后四年，他升至新(xīn)华(huá)联集团董事(shì)、董事局(jú)副主席。也是在此(cǐ)，吴向东正(zhèng)式(shì)开启了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一(yī)年就(jiù)将川酒王销量做(zuò)到湖南第(dì)一。川酒王热销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现(xiàn)。同时(shí)，白酒(jiǔ)市场(chǎng)竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子越(yuè)来(lái)越难，吴向(xiàng)东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工(gōng)协议(yì)，这是他(tā)在白(bái)酒业(yè)首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工(gōng)模(mó)式，随后，金六福在这一年(nián)诞生了。

　　2001年(nián)，中国(guó)男(nán)足冲进世界杯(bēi)，媒体将时(shí)任男足(zú)主(zhǔ)教练的米卢(lú)誉为神(shén)奇(qí)教练和好运(yùn)福(fú)星(xīng)。深(shēn)谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担(dān)任金六福(fú)形象代言人。米(mǐ)卢穿着唐装(zhuāng)，面带微笑地说(shuō)“中国人(rén)的福酒，金六福。”很长一段时(shí)间，金(jīn)六(liù)福的(de)广告投放量(liàng)都是全国(guó)第一(yī)。

　　在(zài)吴向东的(de)广告轰炸(zhà)下，金六福迅(xùn)速成为国民(mín)白酒，高(gāo)峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘(xiāng)窖和开口笑(xiào)正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际(jì)控(kòng)制的金东集团旗下共有华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福(fú)、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个(gè)产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融、文化旅游、新能(néng)源(yuán)、互联(lián)网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成(chéng)为湖南(nán)省株(zhū)洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴(wú)向东(dōng)以230亿元人民(mín)币财(cái)富位列榜单第955位。

　　白(bái)酒还是(shì)会更好生意吗？

　　在(zài)前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵(zhèn)阵寒(hán)意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒水行业颇为(wèi)知名的盛(shèng)初(chū)咨询(xún)董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业(yè)整体将长期进入(rù)销量(liàng)负增长(zhǎng)、收(shōu)入低增长或0增长、利润(rùn)低增长的内卷时代(dài)，并且很(hěn)可能(néng)刚刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭(lǐng)，从场景(jǐng)-量价-集中度看(kàn)趋势，真正的高(gāo)端消费在疫情(qíng)场景中并没有太受(shòu)影响，次高(gāo)端库(kù)存(cún)仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没有(yǒu)看到更强的(de)动(dòng)力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季度(dù)上(shàng)市公司业(yè)绩会(huì)出现增速(sù)放(fàng)缓(huǎn)和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白酒供需(xū)-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个(gè)矛(máo)盾：一是产区和供需(xū)的矛(máo)盾(dùn)，大产区(qū)都在(zài)扩产能(néng)，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品线(xiàn)，和地方(fāng)酒厂会(huì)产生(shēng)矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道重心下(xià)移，和地方酒企(qǐ)的(de)渠(qú)道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行(xíng)业(yè)600万吨(dūn)消失的(de)主(zhǔ)要是(shì)100块(kuài)钱以下的(de)价(jià)位(wèi)带，其原因在于城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从农(nóng)村转移到城台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗市后，消费习惯变了，导致(zhì)未来升级空间基(jī)数变(biàn)小；超(chāo)高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价在300-800元）的量(liàng)至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了(le)一组各价格带白酒节(jié)前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相(xiāng)关产(chǎn)品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线(xiàn)次高(gāo)端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高(gāo)端价(jià)格(gé)节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下(xià)降4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股(gǔ)”珍酒李渡未来(lái)走向何方让我们拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗