财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(c82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头hǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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