本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点选两年定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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