北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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