在股市(shì)高(gāo)点成(chéng)立的主动权益类定开(kāi)基金密集迎来开放日，近三个(gè)月即(jí)将开放的产品(pǐn)超3成跌破面(miàn)值，破净率达33％，亏损(sǔn)最(zuì)大产品成(chéng)立满两年亏损43％，部分产品(pǐn)甚(shèn)至面临清盘危(wēi)险。

　　多位行业内(nèi)人士(shì)表示，主动权益定开(kāi)基金的整体破(pò)净率与基(jī)金成立时间、基金投资(zī)策略，以及统计样本数(shù)量等众(zhòng)多因素(sù)有关。其中(zhōng)，高点成立是基(jī)金破净的重要原因。同(tóng)时，他们也建(jiàn)议基(jī)金公司要更加(jiā)前瞻性(xìng)布局产(chǎn)品，克服短期盲目规模扩张冲动，从客户利益(yì)和导(dǎo)向开展产(chǎn)品的(de)布局(jú)和发行。

　　近三月60只定开(kāi)权益基金(jīn)开(kāi)放

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金公司(sī)发(fā)布(bù)公告称，根据基金法(fǎ)、基金运作管理办(bàn)法(fǎ)、基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，公司旗下主动权益一年定期开放基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现触发基(jī)金合同终止的情形，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)将终(zhōng)止《基金合同》，并按照《基(jī)金合同》约定履行(xíng)基(jī)金(jīn)财产清算程序，无须召(zhào)开(kāi)基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人大会。

　　根据公告，该只基金的基金合同(tóng)生效后，若登记机构完成每个(gè)开放期最后一个开放日的申购、赎回或转换业务申请确(què)认时，基金的基金份额持有人(rén)数量不满(mǎn)200人或者基金资产净值低于五千万(wàn)元，基金(jīn)管理(lǐ)人在履行相关监管(guǎn)报告(gào)和信息(xī)披露程序后终止基金合同，无需召(zhào)开基金份额持有(yǒu)人大(dà)会。

　　截(jié)至(zhì)2023年一季报(bào)，该只偏债混合型基金管理(lǐ)规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多收益(yì)率-4.3％，最(zuì)新净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净(jìng)产品。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)20日，5-7月份即将到期的主动(dòng)权(quán)益类定期开放基金有60只(zhǐ)（份额(é)合并计算）即(jí)将迎(yíng)来开(kāi)放日，目(mù)前破净产品(pǐn)（统计复权净值）为(wèi)20只，占比达到(dào)33.33％。破净率(lǜ)最高(gāo)的产品成立两年(nián)来亏损超43％，目(mù)前基金(jīn)净值仅(jǐn)为0.57元(yuán)。

　　分月(yuè)度来(lái)看，主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)定开基金5-7月份破净率分(fēn)别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净(jìng)率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率(lǜ)呈(chéng)现逐月震荡上升态势。

　　上海证券基金评价(jià)研(yán)究(jiū)中心高级分析师孙(sūn)桂平(píng)对此(cǐ)表示，一般而言(yán)，随(suí)着基(jī)金开放日临(lín)近，为了应对基(jī)金(jīn)集中申(shēn)赎影响，基金的投资策略可能倾向于保守，权益仓位可能会有所降低。因此，在权益市(shì)场表现不(bù)好时，距离开放(fàng)日越远，整体上破(pò)净率可能有(yǒu)增(zēng)加趋势。当然，整体破净率情况也与基金成立时间、基(jī)金投(tóu)资策略，以及统计样本数量等(děng)众多因素有关。

　　一(yī)位(wèi)基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构负责(zé)人(rén)也分析，今年(nián)8、9月份到期的定开基(jī)金大多(duō)成(chéng)立于2020年(nián)下半年(nián)，高点成立是(shì)基金破净(jìng)的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量明(míng)显少于5、6月(yuè)份，虽然8、9月份破(pò)净基金的数(shù)量较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍较高(gāo)，可能也与(yǔ)基金(jīn)的发行节(jié)奏存在(zài)关系。

　　建(jiàn)议(yì)前(qián)瞻(zhān)性布局产品

　　市场高点避免盲(máng)目规模扩张

　　据记者观察(chá)，从近(jìn)三月即将迎来开放的定期(qī)开放式(shì)基(jī)金来看(kàn)，多(duō)数成立于(yú)2020年下半年-2021年1季度，高(gāo)点(diǎn)成(chéng)立可(kě)能是部分基金破净的重要原(yuán)因。

　　针对上述(shù)现象(xiàng)，孙桂平表(biǎo)示，从基金发行角(jiǎo)度而(ér)言，权益市场高点(diǎn)时基金(jīn)发行相对容易(yì)，而(ér)且规(guī)模也容易(yì)做(zuò)大，基金公(gōng)司有动力(lì)去做(zuò)；但从投资者而言，高点入(rù)市就(jiù)容易出(chū)现一(yī)段时(shí)间内基金(jīn)业(yè)绩表(biǎo)现不佳，甚至(zhì)出现大幅(fú)下(xià)跌(diē)的情(qíng)形。

　　因此，孙桂平认为，对基金公司(sī)而言，在市场(chǎng)高点时要保持(chí)冷静(jìng)，相(xiāng)对谨慎(shèn)发行产品，不盲目追逐市(shì)场热点，克(kè)服短(duǎn)期盲目规(guī)模(mó)扩张(zhāng)冲动，从客户利益导向(xiàng)进行产品布(bù)局和发行。此举(jǔ)既(jì)可以保护投资者利益，也可以树立(lì)基金公司良好口碑，有利于(yú)基(jī)金公(gōng)司长期(qī)管理规模提升。

　　上述(shù)基金(jīn)销售(shòu)机构负责人也表示，在市场高位、情绪火(huǒ)热时发行基金往往伴随着(zhe)较(jiào)高的(de)风险(xiǎn)。一方面，近两(liǎng)年权益市场的整体(tǐ)波动增大(dà)，风格(gé)轮(lún)动现(xiàn)象(xiàng)加剧(jù)。所以，近两(liǎng)年不同的投资策略(lüè)、不同投资范围的基金(jīn)收(shōu)益率差距较大。另一方面(miàn)，市场情绪火热时容(róng)易出现爆款基(jī)金，较大规模(mó)给基金(jīn)经理带来的灵活性限制很可能会影响产(chǎn)品未来的超(chāo)额(é)收(shōu)益。同(tóng)时，优质资产的资金容量通常有(yǒu)限，且短(duǎn)期快速上涨很可(kě)能估值虚高。过高的管理规模(mó)要求基金经理不(bù)得(dé)不跨(kuà)出舒(shū)适圈，覆盖更多投资机(jī)会，调(diào)整投资分布，也可能(néng)会增加错判的风险(xiǎn)，对获(huò)取超(chāo)额收益影响很(hěn)大。

　　同时(shí)，该基金销售部(bù)门机构负责(zé)人也建议基金公(gōng)司前瞻性布局(jú)产品(pǐn)，并将规模(mó)控制在基金(jīn)经理能力范围内(nèi)，高点成立(lì)的产(chǎn)品，如果通过(guò)均衡和多元(yuán)化(huà)的布局，避免(miǎn)单押(yā)一个赛道，并通过抓取阶段(duàn)性投资机会、控制(zhì)回撤(chè)等方法，也能在中长期斩获一定的超(chāo)额(é)收益。

　　事实上，随(suí)着定期开放(fàng)式(shì)权益类基金(jīn)表现不(bù)及预期，近一年新成(chéng)立的定开权益类基金(jīn)仅有7只，同(tóng)比减少24只(zhǐ)；平(píng)均发行(xíng)规模2.71亿元，同比也下滑42％，该类基金的发行陷入低迷(mí)。

　　“定开基金表现(xiàn)不及(jí)预期时(shí)，投资者的心态会受到一定(dìng)程(chéng)度的影响，甚至可能打(dǎ)击投资(zī)者(zhě)的投资信心(xīn)。如果破净率持续上升的话，投资者对(duì)于后(hòu)续新发基(jī)金的(de)购买意愿可能会下(xià)降。” 上述基金销售机构负(fù)责人称。

　　孙桂平(píng)也认为(wèi)，定开基(jī)金在(zài)基金经理更好施展投(tóu)资决(jué)策，有效阻(zǔ)止投资者(zhě)频繁(fán)交易(yì)等方面具(jù)有明显优(yōu)势(shì)，有利于为(wèi)投资者创(chuàng)造更好收益。但(dàn)是(shì)定开基金也受(shòu)市场(chǎng)波(bō)动影响(xiǎng)，跌(diē)破净(jìng)值也是(shì)正常现象。

　　“因此，未来(lái)定(dìng)开(kāi)基金(jīn)发行时(shí)，一是(shì)要避免高位(wèi)发行，二是要做好(hǎo)投资者教(jiào)育(yù)。”孙桂平称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么