中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券卅是什么意思，卅是什么意思,读音（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，卅是什么意思，卅是什么意思,读音JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　卅是什么意思，卅是什么意思,读音="？“洋券商(shāng)”最新(xīn)披(pī)露！？这两家(jiā)盈利逆(nì)市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经营能力(lì)产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发(fā)新增证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私(sī)人(rén)财(cái)富管理平台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在具(jù)备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资(zī)产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托(tuō)公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财(cái)富管理部秉持(chí)着为客(kè)户进(jìn)行全(quán)方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独资证(zhèng)券公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一(yī)次意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资(zī)本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金(jīn)融机(jī)构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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