踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也(yě)被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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