刘(liú)格菘(sōng)：重点(diǎn)持仓光伏、储能、新(xīn)能源车

　　曾经(jīng)作为(wèi)一人包(bāo)揽前三(sān)的基金经理(lǐ)刘格菘(sōng)，其一举一动颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　以刘格菘管理的(de)广发双(shuāng)擎升级为例，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金保持较高仓位运作，该基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位为92.15％，较2022年四(sì)季(jì)度(dù)末的94.14％略有下滑，但基本是高仓(cāng)位应对市场。

　　刘(liú)格菘在一季度(dù)持仓结(jié)构并(bìng)没有进(jìn)行大幅(fú)度调整。数据显示，广发双擎升级一季度末前五大(dà)重仓(cāng)股分别为晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能、圣邦股(gǔ)份，这些(xiē)重仓股(gǔ)均(jūn)出现(xiàn)在该(gāi)基金(jīn)去(qù)年(nián)四季度(dù)末的前十大(dà)重仓股之列。

　　刘格(gé)菘在季报(bào)中写道(dào)，2023年(nián)一季(jì)度，表现(xiàn)较好的行业为新科技(jì)技(jì)术演(yǎn)绎预测中(zhōng)的(de)相关(guān)行业，例如(rú)计算机(jī)、传媒、通信。以(yǐ)光伏、新能源、汽(qì)车等为代表的(de)高端制(zhì)造业资产经(jīng)历了下跌(diē)。在海外金融(róng)风险担忧、经济(jì)衰退(tuì)的初始预(yù)期、国(guó)际关(guān)系不确定的情况下，叠(dié)加AIGC带来的较(jiào)热烈的应用展(zhǎn)望(wàng)，资金分流可能是高端(duān)制造业相对(duì)表现不理(lǐ)想(xiǎng)的原因之一。

　　广(guǎng)发双擎升级(jí)基金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米全球比较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局(jú)。从重仓持股来看，该基金重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方(fāng)向。

　　和(hé)2022年四季(jì)度(dù)相比(bǐ)，刘格菘一(yī)季度的重仓股变化(huà)不(bù)大(dà)，仅晶科(kē)能源新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，而比亚迪退出了前十大重仓(cāng)行(xíng)列。

　　谈及后市，刘格菘对市场(chǎng)2023年二季度的表现持乐观的(de)态度，随着公(gōng)司季(jì)度业绩逐(zhú)渐(jiàn)披(pī)露，市场权(quán)重(zhòng)倾向也会(huì)逐渐从逻辑演(yǎn)绎展望转向扎实基本面验证(zhèng)，预计更(gèng)注重基本面(miàn)和估值的匹(pǐ)配度。对本基(jī)金重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知(zhī)和体(tǐ)现(xiàn)。

　　就A股市场(chǎng)一季(jì)度的(de)阶段特点(diǎn)来说，当前(qián)市(shì)场的参与资(zī)金方(fāng)呈现复(fù)杂(zá)多样的趋(qū)势，收益(yì)预期的时间维度预(yù)期也呈(chéng)现分化，因此短期内市场在主(zhǔ)题逻辑的演绎幅度、转(zhuǎn)换速(sù)度都会可预见地加(jiā)大。这对于投资人而言，在新信息的(de)处理(lǐ)上提高了(le)难(nán)度，短(duǎn)期内基本面估值匹(pǐ)配的压力也会比较大。

　　陈皓：投资和人生一样，

　　一生(shēng)最重要的选(xuǎn)择(zé)也就是(shì)三、五次(cì)

　　作(zuò)为市场(chǎng)上较为知名(míng)的均衡性投资选手(shǒu)，陈皓一季度如何调整投资(zī)组合，如何展望(wàng)未(wèi)来市场投资机会(huì)，也(yě)非常受到市场关注。

　　陈皓(hào)在其管(guǎn)理(lǐ)的易(yì)方达新经济基金中回顾(gù)一季度市场(chǎng)行(xíng)情时表示，一季度中国(guó)经济(jì)整(zhěng)体温(wēn)和复苏，由于刚刚经(jīng)历疫(yì)情，居(jū)民消费(fèi)和企业投资的信心恢复会有一个过程，因此短期持续(xù)加(jiā)杠杆的动力不(bù)强(qiáng)，复苏力度(dù)相比市场乐观预期仍有一定差距。海外则维持滞涨格局(jú)，尽管(guǎn)3月以(yǐ)硅(guī)谷银行为代表的欧(ōu)美(měi) 金融风(fēng)波暂时平(píng)息，但(dàn)也让投资者担心这是否(fǒu)只是当(dāng)下复杂环境下各种(zhǒng)危机(jī)的(de)冰山(shān)一角。尤其4月初欧佩(pèi)克+的减产(chǎn)行为进一(yī)步增强了未来(lái)通胀的韧性(xìng)，也让美(měi)联(lián)储在货币政策调整决策(cè)时(shí)愈加进(jìn)退两(liǎng)难。

　　亮点(diǎn)不多的(de)经济基本面(miàn)遇到无处安放的流动性，“AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）”和部分国企相关板块获得了边(biān)际资金的巨量(liàng)涌入，机构短(duǎn)时间剧烈、集中的调仓行为(wèi)，则进一步(bù)加剧了市场结(jié)构的(de)分化。受益两大主题的TMT和建筑、石油石化(huà)等(děng)板块(kuài)表现突出，而新能(néng)源(yuán)、金(jīn)融地产等(děng)行(xíng)业则录得(dé)负(fù)收益。

　　谈(tán)及一季度投(tóu)资操作时，陈(chén)皓(hào)称，由于尚未(wèi)发掘(jué)到基(jī)本面驱动的投(tóu)资主线，本基金一(yī)季度(dù)操作不多，主要包(bāo)括行业上用医药替(tì)代了部(bù)分(fēn)白(bái)酒仓(cāng)位，个(gè)股上则逆向(xiàng)增持了一(yī)些由于短期基(jī)本面一般或者机构调仓导致(zhì)股价下跌，但(dàn)长期市值空间较大的中小盘(pán)个股。

　　从前十大(dà)重仓股变化上看，此前(qián)连续3个季度位列前五大重仓股之一的五粮液，在今(jīn)年(nián)一季度退出(chū)该(gāi)基金前十大重仓股，宝信软件取代五粮液，新进前五大重仓股。

　　作(zuò)为一季度唯一一只仍保留在(zài)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)的贵州茅台也遭到陈皓(hào)减持，对比上一个(gè)季度，陈皓在一季(jì)度(dù)减持了6.8万股贵州茅(máo)台，环比(bǐ)减持(chí)幅(fú)度接近30％，贵州(zhōu)茅(máo)台也从上(shàng)一季度的第二大重(zhòng)仓股退居(jū)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　其他前十大(dà)重仓(cāng)股中，主要供应北(běi)斗关键器件的振芯(xīn)科技、氟化(huà)工龙头中(zhōng)的巨化(huà)股份、特钢(gāng)龙头中(zhōng)的抚顺特(tè)钢，三只个股(gǔ)一季(jì)度新进前十大重仓股。

　　除了(le)五粮液之(zhī)外，紫光国微、宁德(dé)时代也退出前十大重仓股。

　　陈(chén)皓(hào)在一季报也用(yòng)相当大的(de)篇幅谈了(le)他对(duì)一季度热门的AI板块的看(kàn)法。

　　他称，对于火热的AI（人(rén)工智(zhì)能）主题(tí)我们(men)也进(jìn)行(xíng)了积(jī)极的研究，方向上(shàng)非常(cháng)认同其很可能是一次(cì)全新的技术革命，将极大提升全社会(huì)的生产效率，但客观上我们当下(xià)的研究认(rèn)知还不(bù)具备对相关(guān)标的的定价(jià)能力(lì)，尤其当(dāng)这些个股快(kuài)速上涨后，也不太符合(hé)我们“以相(xiāng)对合理的价格(gé)买入预期(qī)收(shōu)益率(lǜ)更(gèng)高的资(zī)产”这一投资(zī)理念，因此会(huì)选择暂时“以静(jìng)制动”，继续对产业(yè)和公(gōng)司进行跟踪、研究以及再定价，等待胜率(lǜ)和赔率更(gèng)高的投(tóu)资(zī)时机出(chū)现。

　　陈皓在一季(jì)报中还(hái)分享了(le)自己最(zuì)新的投资感悟，他(tā)表(biǎo)示，相比(bǐ)资本市(shì)场即期涨跌带来的多巴胺，我们更倾(qīng)向于通过深入研究(jiū)获得超额认(rèn)知(zhī)、并最终映射(shè)到投资上来获得(dé)内啡肽。投资和人生一样，每天都可以做选择，但终其一(yī)生最(zuì)重要的(de)其实也(yě)就是(shì)那三、五次，我们平时的不断(duàn)学习(xí)、反(fǎn)思、进化，努力追寻(xún)的(de)正(zhèng)是(shì)在每一(yī)次关键选择时将(jiāng)胜率再提(tí)升一点点。

　　展望二季度，陈皓认为，“一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)在酝(yùn)酿或发酵，我们重启了(le)与世界的(de)链接，中国在(zài)中东、南美等新(xīn)兴市场获得了更多实质(zhì)性认同(tóng)的声(shēng)音和举动(dòng)；国内(nèi)主要(yào)城市的一二手(shǒu)房销售持续恢复，部分行业(yè)已经(jīng)进入库存周期的尾段，我们可(kě)能真的只需(xū)要一点点信心，就能扭(niǔ)转(zhuǎn)困局，将经济(jì)带入正循环。一如当(dāng)下的证券市场，我们也衷心(xīn)的希望其(qí)能够早日(rì)摆脱存量博弈的(de)困(kùn)难模式，迎来投(tóu)资人久(jiǔ)违(wéi)的甜(tián)蜜期。”

　　朱少(shǎo)醒：致力于(yú)在优质(zhì)股(gǔ)票里寻找价值

　　去翻更多的(de)“石头”

　　富国(guó)基金副(fù)总经(jīng)理朱(zhū)少醒一季度持仓(cāng)基本保(bǎo)持稳定，持仓依旧以消费、医疗、银行、券商(shāng)、新能源等板块龙(lóng)头(tóu)为主。

　　从一季度前十大(dà)重仓股上看(kàn)，贵州茅台、五粮液依(yī)旧位居(jū)富国(guó)天惠基金前三大(dà)重仓股，金域医学新进(jìn)前三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股，这也是自2021年以来(lái)，金(jīn)域医学首次进入富国天惠前十大重仓股(gǔ)。

　　公开资料显示，金域医学是(shì)一(yī)家以第三方医学检验及(jí)病理诊断业务为(wèi)核心的高科技(jì)服务企业，通过不断积累的“大平台、大网络、大服务、大(dà)样本和(hé)大数据”等资源优势，为全国各级医疗机构提供领先的医学诊断(duàn)信息整合服务(wù)。

　　除了(le)金域医学(xué)之(zhī)外，基(jī)础(chǔ)化工板块中的蓝晓科(kē)技(jì)也在一季度新进(jìn)富国天惠(huì)前十大(dà)重仓股，受益于生命科学业务增长迅速(sù)，截(jié)止4月20日，今年(nián)以(yǐ)来，蓝晓科技(jì)股(gǔ)价上(shàng)涨33.05％。

　　相比(bǐ)之下，药明(míng)康(kāng)德、瑞丰新材两只个(gè)股则在(zài)一(yī)季度退(tuì)出富国天惠(huì)前十(shí)大重仓股。

　　朱少醒在一(yī)季报中(zhōng)回顾(gù)，一季度(dù)沪深300指数上涨 4.63％，创业板指上涨2.25％。在(zài)度过了充满(mǎn)各种艰难(nán)挑战的2022年后，一季度实(shí)体经济进入了复苏的(de)阶段。各项宏观经济(jì)指标在(zài)3月(yuè)份(fèn)有了明显改善。货币政策保持宽松，前几年实(shí)施的一些收缩性行业(yè)监管政策放(fàng)松管制的迹象(xiàng)确认。投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有微弱的回升。

　　尽管目前数据上呈现的复苏(sū)力(lì)度(dù)还(hái)不(bù)是很强，但我们应该看到是积极的因素正(zhèng)在发挥作用持续的进程中。更(gèng)要重视的是市场的(de)整体估值(zhí)依然(rán)处于长周期中很有(yǒu)吸引力的位置(zhì)，当下权益市场处在较好的风险收益区间(jiān)。

　　他表(biǎo)示(shì)，放在(zài)更长的(de)时间维(wéi)度，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信现在所面临的(de)重重困难终(zhōng)将找到解决的出路。投资者当前选择(zé)承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的(de)。未来我们依(yī)然会致(zhì)力(lì)于在(zài)优(yōu)质股票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的“石头”。

　　他在多(duō)次季报披(pī)露(lù)时反复(fù)强调，我(wǒ)们并不具备(bèi)精确预测(cè)市场短期趋势的可靠能力，而把(bǎ)精力集中(zhōng)在耐心收集具(jù)有远(yuǎn)大前景的(de)优秀(xiù)公司，等(děng)待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期(qī)性回归。个(gè)股选择层(céng)面(miàn)，本(běn)基金(jīn)偏好(hǎo)投(tóu)资于具有良好“企业(yè)基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的(de)企业。我们认为此类企业(yè)，有更大的概率能在未来为投资者创(chuàng)造价值。分享企业自身(shēn)增长带来的资(zī)本市场收益是(shì)成长型(xíng)基金(jīn)获(huò)取回(huí)报的最佳途(tú)径。

　　刘彦春：继续坚(jiān)守大消费

　　作为业内(nèi)知(zhī)名的主投大消(xiāo)费板块的基(jī)金经理，手握700多(duō)亿“重金”的(de)刘彦春(chūn)一季度如何调仓换股(gǔ)，他又是如何(hé)看待未来(lái)市场，也值得投资者关注(zhù)。

　　最新披露的2023年一季报(bào)显示，刘彦春整体持仓的仓位(wèi)和行业板块变化不大。他在景顺长城鼎益基金季报写道，一季度组合仓位和行业配置没(méi)有大(dà)的变化，仍然坚(jiān)持(chí)自下(xià)而上精选个股而非择时的投资(zī)风(fēng)格，保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运(yùn)作(zuò)。

　　从景顺长城鼎益(yì)季报来看，前三大重仓股(gǔ)仍为白(bái)酒龙头股(gǔ)，贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液。此外，古井(jǐng)贡酒、山西汾(fén)酒也继续(xù)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之中。

　　从(cóng)增(zēng)持力度上看，刘彦春对中国中免加仓力度最大，一(yī)季度环比？增持(chí)9.57％。此外，相(xiāng)比去年底持仓，美的集团新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，而晨光股份退(tuì)出前十大(dà)重仓股。

　　谈及(jí)后(hòu)市表示，刘彦春表(biǎo)示，一季度，我(wǒ)国经济(jì)温和复(fù)苏(sū)。海外通胀预期变化(huà)对国内资本市场造成较大扰(rǎo)动。美国失业率(lǜ)水平再(zài)创(chuàng)新低，意味着高(gāo)利率环境大概率(lǜ)持续更长时间。气球(qiú)事件导致中美关(guān)系再度(dù)紧张。国内强刺激预期(qī)落空，叠加海外风险事件，股票市场开始(shǐ)偏离(lí)复苏主(zhǔ)线，博(bó)弈气氛渐浓。

　　我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　海外银行暴雷反映出加息(xī)过(guò)快(kuài)带来的金融风险，本(běn)身会加(jiā)大紧缩效应，联(lián)储(chǔ)紧(jǐn)缩(suō)速度和(hé)幅度(dù)向下修正。紧缩带来(lái)的金(jīn)融风险更多是流动性问题(tí)，底层资产问题不大，海(hǎi)外(wài)央(yāng)行及时救助(zhù)可以(yǐ)避(bì)免风险蔓延(yán)。至少现阶段我们认(rèn)为出现(xiàn)金融危(wēi)机的风险不大。欧美(měi)等发(fā)达国(guó)家通胀和金融风险并存，处理(lǐ)难度较大，这也(yě)意味着全球无风险收(shōu)益(yì)率在相(xiāng)对顶部位置，国家之家(jiā)沟通对话、加强合作的可能性(xìng)也在加大。

　　全球经济正在(zài)重回正轨的(de)路(lù)上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，我们可以(yǐ)将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。期待为持有人创造良好收益。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米