本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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