美(měi)东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪路由器有使用年限吗80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策(cè)的程度(dù)表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他们不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收7路由器有使用年限吗1.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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