金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本(běn)股市变姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不容(róng)忽视的(de)力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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