金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份。禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point7禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气2创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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