5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财抓蚯蚓真的能赚钱吗经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在(zài)多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易(yì)协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的(de)内(nèi)抓蚯蚓真的能赚钱吗部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实(shí)施(shī)尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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