5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第(dì)一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林(lín)资产一季度前五大卖(mài)出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态(tài)势(shì)，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭(píng)借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱)季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风大(dà)盛，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他(tā)们(men)的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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