美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的(de)政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lá铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价i)收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概(gài)率不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达(dá)降息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可能铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价在(zài)年底前(qián)降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存(cún)在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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