自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qiá对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思n)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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