个人养老(lǎo)金业务试点落地半年(nián)，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的试点，在(zài)全(quán)国选取了36个试点(diǎn)城(chéng)市和(hé)地区进行推(tuī)进。据人力资源和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年3月末(mò)，个人养老金开户数(shù)量达到3324万(wàn)，市(shì)场空间初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司(sī)凭借其与(yǔ)权(quán)益产品的紧密联系和与(yǔ)投(tóu)资者的深度了解(jiě)，在养老基(jī)金(jīn)销售方面已有多方实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试(shì)点推行半(bàn)年之(zhī)际，中国(guó)基金报记者深(shēn)入多(duō)家券商(shāng)，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商(shāng)深耕个(gè)人养老金(jīn)市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业务(wù)正在获得更(gèng)多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家(jiā)券(quàn)商获得代销资格(gé)。截至今年(nián)3月(yuè)31日，证监会更新名(míng)录中个人养(yǎng)老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批。

　　作为(wèi)公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一(yī)，证券公司在个(gè)人(rén)养老金业务试点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也(yě)成为大(dà)型券商们(men)财富管理转型的重要抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与(yǔ)基金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试点券(quàn)商(shāng)充分发(fā)挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名(míng)录(lù)显示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到明(míng)显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销(xiāo)售(shòu)资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理公司共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基金产品的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)负责(zé)人向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引进华夏(xià)基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东方证(zhèng)券(quàn)亦(yì)表示(shì)，目(mù)前(qián)已基(jī)本实现了养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服(fú)务办理的角度(dù)看，大部分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构办(bàn)理个人养老金业务(wù)。因此在服务体系的(de)基(jī)础(chǔ)架构上(shàng)，风(fēng)格多样、风险收益(yì)多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融产(chǎn)品的特(tè)征和策(cè)略的认知、对自身(shēn)投资能(néng)力、投(tóu)资(zī)意愿、投资目的的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资(zī)的产品类型的基础上(shàng)，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结(jié)合存量客(kè)户(hù)的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可(kě)行的(de)产(chǎn)品评(píng)估体系和养老规划(huà)方(fāng)案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个(gè)人养老金(jīn)账户的(de)理由，一是(shì)来自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不(bù)可否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于(yú)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然是需(xū)要(yào)在(zài)账(zhàng)户内充分利(lì)用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养(yǎng)老产品的(de)选择已令(lìng)投资者目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己的产品，证券公(gōng)司的投顾(gù)力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素(sù)质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产品(pǐn)，做(zuò)好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产(chǎn)配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金(jīn)特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄(zhēn)选100个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公司(sī)治(zhì)理水(shuǐ)平、投(tóu)研(yán)能(néng)力(lì)、业(yè)绩(jì)评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特(tè)色养老(lǎo)金基金产品清单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司营业网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)的(de)优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召(zhào)开的2022年(nián)报发布会上(shàng)，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资者通过其(qí)渠(qú)道(dào)开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银(yín)行中(zhōng)，有22家开设了(le)资(zī)金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务(wù)和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道优势相(xiāng)比(bǐ)，证券公(gōng)司个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)规模(mó)相对有限，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券商在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务从引(yǐn)导客户形成科学(xué)养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配置(zhì)的(de)全周期专业(yè)资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”，为客户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产配(pèi)置、服务(wù)陪伴(bàn)于一(yī)体的(de)个(gè)人养老金投资综合(hé)服务。

　　除(chú)了“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分(fēn)券(quàn)商开(kāi)拓个人养老金业务的解决(jué)方案。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证(zhèng)券基(jī)于对(duì)个人养(yǎng)老金目(mù)标客群的深入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内成员公(gōng)司(sī)开展走进企业推广个人养老(lǎo)金(jīn)活动，为(wèi)企业单位(wèi)员工提供个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户(hù)前往营(yíng)业厅办理业务路上(shàng)花费的时(shí)间(jiān)，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了(le)超(chāo)过(guò)100场的个人养老金(jīn)走进企(qǐ)业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人养老金(jīn)制度试点半(bàn)年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开(kāi)闸”，多(duō)家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品能(néng)否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持(chí)续(xù)成为(wèi)市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由(yóu)于(yú)资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从中长期保值增值同时(shí)又让客(kè)户体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金业务已然成(chéng)为(wèi)券商(shāng)财富管(guǎn)理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户多层(céng)次(cì)金融需求，促进财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务高质量发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内人士表示(shì)，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关(guān)系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知的客户(hù)进行第(dì)一阶(jiē)段(duàn)的重(zhòng)点(diǎn)服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大和客户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具备一定投资(zī)意识(shí)和财务(wù)认知(zhī)；这类人群对(duì)未来退休(xiū)有一(yī)定的规(guī)划和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养老(lǎo)金是(shì)一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪(zōng)了解(jiě)客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过(guò)加强(qiáng)顾问服务，帮助客(kè)户(hù)有效应对投资组合(hé)净值的波动，引导客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提升客户养老投(tóu)资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和不(bù)同资金体量制定(dìng)个性化养(yǎng)老策略。比如(rú)对(duì)每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方(fāng)案(àn)跟踪报告(gào)以及养老直播服(fú)务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券公司需要(yào)有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担(dān)起构(gòu)建养老(lǎo)金(jīn)第三支柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及(jí)投(tóu)教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴(bàn)，提高客(kè)户(hù)对个人养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上(shàng)门服务的方式(shì)触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题讲座、在线(xiàn)研(yán)讨会和(hé)投资(zī)教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金的重要(yào)性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人养老金产(chǎn)品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服务功能优(yōu)化方面，建立内容(róng)丰(fēng)富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资(zī)讯(xùn)和实用养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工(gōng)智(zhì)能技术，通过数据分(fēn)析(xī)和算法模型(xíng)，根据客户的(de)风险承受能(néng)力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资组合跟踪和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客(kè)户更好地实(shí)现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)年龄阶段的(de)客户(hù)提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养老配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题都是(shì)投资(zī)者的重要关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目(mù)前养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金的整体收益(yì)水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好(hǎo)的有(yǒu)平安稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养(yǎng)老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下(xià)超10只养(yǎng)老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客(kè)户体验良好是个人(rén)养老产(chǎn)品(pǐn)成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力(lì)争为客户(hù)保值(zhí)增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老目的(de)’的初(chū)衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险收(shōu)益特(tè)点明显，有的类别更侧重(zhòng)本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点(diǎn)达到(dào)的同时(shí)又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休(xiū)时(shí)点(diǎn)较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤(chè)特征产品(pǐn)对于还有20-30年才(cái)退(tuì)休的(de)投资(zī)者也是可(kě)以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看(kàn)也(yě)能满足客(kè)户(hù)养(yǎng)老类资金的(de)保(bǎo)值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效(xiào)且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体系的评(píng)价，能较为清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或者同策(cè)略产品进行综合评判。如(rú)此，才能(néng)真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产(chǎn)品推(tuī)荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风(fēng)险型和目(mù)标日期(qī)型两大类，投资者可(kě)以根据自身(shēn)投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择具(jù)体的(de)产品。比(bǐ)如(rú)低风险偏好的客(kè)户(hù)可选择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前我国城镇职工养老(lǎo)金替(tì)代率尚有不(bù)足(zú)，根据(jù)国际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活(huó)水平，养(yǎng)老金投资的增值(zhí)功能也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个(gè)人养老金取用需要达到(dào)年(nián)龄等条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期(qī)性，可以达(dá)到(dào)几十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比例资(zī)金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人也认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓(xìng)长期保值增值的养(yǎng)老需求(qiú)。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同(tóng)收益特征、低相关性的(de)金融资产，有助于实现风险分散(sàn)、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更好地满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个(gè)人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机构相比，券商(shāng)如(rú)何突(tū)破自(zì)身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发(fā)展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负(fù)责人表示，银(yín)行(xíng)、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参与到为客户(hù)提供个人养老基(jī)金服务，几(jǐ)类(lèi)机构优(yōu)势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机(jī)构或者每家机构可(kě)以根据(jù)自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充分发挥自身优(yōu)势，服(fú)务好有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础设施(shī)建设，能在服务(wù)时(shí)效性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是(shì)增加产(chǎn)品销售(shòu)范围(wéi)，在(zài)养老(lǎo)品(pǐn)类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提供(gōng)的养老产(chǎn)品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的客户提供基于客户需求和画像的养老规划方案。”上(shàng)述负(fù)责人提到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人提出，当前的政策要求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个(gè)人(rén)养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税(shuì)端(duān)进行一系列前(qián)序操作步骤，对(duì)于尚(shàng)不熟(shú)悉(xī)业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人(rén)养老金产品(pǐn)的管(guǎn)理要求，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一，难(nán)以进(jìn)一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配(pèi)置方案。未来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者(zhě)的办理流程(chéng)，提升客户(hù)体验；给予券(quàn)商在(zài)多样化(huà)个(gè)人养老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称(chēng)。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发(fā)力(lì)个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的开始，不少(shǎo)人发(fā)现自己(jǐ)的退税比去年(nián)多了(le)不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之下(xià)才发现，是(shì)因(yīn)为去年底开通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一(yī)消息(xī)大大刺(cì)激了不少本(běn)来不(bù)想开户(hù)的年轻人。

　　根据人(rén)社部披露(lù)的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人(rén)。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了(le)500万户，开户(hù)速(sù)度(dù)明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老金累计(jì)缴费约200亿元，人(rén)均(jūn)缴费低(dī)于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在(zài)截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看，个(gè)人养老金产品(pǐn)的收益率远(yuǎn)低(dī)于预期，是(shì)大(dà)多人不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开(kāi)户的原因主要(yào)是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台了(le)不少吸引(yǐn)客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务负责(zé)人认为，这是一个专业活，既(jì)需(xū)要了解客户的(de)经济状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养(yǎng)老规(guī)划，也需(xū)要业务人员及其所在(zài)机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其他商业产品等综合(hé)考虑；大(dà)多数产品流动性(xìng)差(chà)，难以预(yù)防到退休前的(de)应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国(guó)保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书(shū)长曹(cáo)德(dé)云在近期(qī)举办的2023清(qīng)华(huá)五道口全球金融(róng)论坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户(hù)人(rén)数占基本养老保险参保人(rén)数比例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问(wèn)题(tí)，国(guó)家金融监督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老保险产(chǎn)品的供(gōng)给。近(jìn)日(rì)，国(guó)家(jiā)金融监督(dū)管理总局已向业内就(jiù)关于促进(jìn)专(zhuān)属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意(yì)见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业务(wù)转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常态化业务(wù)，参(cān)与该(gāi)项业(yè)务(wù)的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保险产品，这意(yì)味着个人养老金保险产品(pǐn)名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两种(zhǒng)风格(gé)账户(hù)供(gōng)客户选择。据各(gè)家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属商业(yè)养老保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其他投(tóu)资风险(xiǎn)相(xiāng)比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括(kuò)为退休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源(yuán)、对(duì)冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养(yǎng)老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发(fā)；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念(niàn)，必须(xū)紧密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或(huò)转(zhuǎn)移(yí)上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓(xìng)，运用好专业的(de)金融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品设(shè)计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客(kè)户(hù)需求设计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分(fēn)发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底(dǐ)层可(kě)投标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，参与(yǔ)者(zhě)可以直接在(zài)开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样在(zài)开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的流动性问题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司总经(jīng)理王玉(yù)改近日表示(shì)，保险公司可(kě)以通过“保单质押贷(dài)款”等(děng)多(duō)种金融(róng)工具来解(jiě)决客户对(duì)短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老(lǎo)的全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养老金账户以外的(de)个人补充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划(huà)的长(zhǎng)期(qī)性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休(xiū)人群(qún)养老需求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特(tè)点(diǎn)，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居民(mín)提供持(chí)续卓越的养老规划与满足不(bù)同养(yǎng)老需求的资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中信证券(quàn)的(de)“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金、增(zēng)额(é)终身寿等不(bù)同(tóng)品(pǐn)类(lèi)产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收益性资(zī)产(chǎn)和保障(zhàng)性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与(yǔ)持股比例(lì)等数据，结合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数(shù)据，展示客户委(wěi)托年金组合的(de)评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机制间接服务(wù)背后(hòu)的企业(yè)员工和(hé)机构事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供职业年(nián)金的组合(hé)评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)副总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发建设(shè)部署的年金综合(hé)评价(jià)系统(tǒng)及研究咨询服务，具有(yǒu)养老属(shǔ)性的(de)综(zōng)合金融服(fú)务体系均是公司积(jī)极(jí)响应国(guó)家养老发展战略而推(tuī)出的新服务，体现了在第(dì)二、三(sān)支柱上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养老金业务(wù)，目(mù)前公司已初(chū)步建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服(fú)务体系，充分利用(yòng)金融产品代理销(xiāo)售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度的个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开(kāi)通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户(hù)人(rén)在我们介绍(shào)之(zhī)前都已有所了(le)解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度(dù)的普及度和客(kè)户认识程度在不断(duàn)提(tí)升。”某大型银行的客户(hù)经理林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择(zé)产(chǎn)品或者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养老金制度正式落(luò)地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人养老金制度(dù)落地已经过去(qù)半年，民众接受度和业务(wù)进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中(zhōng)又遇(yù)到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会怎(zěn)样理解这项制(zhì)度？

　　近日(rì)，本(běn)报记者(zhě)实(shí)地探访上海地区几家银行网点和(hé)券商营业部，了解个人养老金(jīn)制(zhì)度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多一份保障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台数据(jù)可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和(hé)参与人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业(yè)部(bù)财(cái)富管理相关岗位的(de)黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多客户(hù)都(dōu)对个人(rén)养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询的(de)，还有(yǒu)很多(duō)是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金业务的(de)热情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了(le)个(gè)人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不少企业(yè子集是什么意思，非空真子集是什么意思)员(yuán)工、学校教(jiào)师、退伍军人等通过(guò)企业和单位(wèi)组织来(lái)了解(jiě)、参(cān)与个(gè)人(rén)养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边两位不(bù)同(tóng)年(nián)龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后发(fā)现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每(měi)年(nián)都将收入的一部(bù)分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有(yǒu)了个人养老金制(zhì)度后，就分一(yī)部分在个人养老金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影响她(tā)未来的生活质量，并且放进个人养老金账(zhàng)户是在(zài)基本养(yǎng)老保险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金(jīn)可(kě)以享受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退休后的生(shēng)活质量还有点(diǎn)遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养老金业(yè)务的过程中确实会(huì)考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻(q子集是什么意思，非空真子集是什么意思īng)人着重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效(xiào)果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老金业务取得进展(zhǎn)的同时，还(hái)有不少已经了解(jiě)个人养老金(jīn)业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了(le)个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)，但完成(chéng)资(zī)金(jīn)存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行(xíng)端个人养老金业务(wù)的(de)开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客户则是(shì)认为在个(gè)人养老金产品并非专门设计且收益优(yōu)势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使不通过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角度谈(tán)到(dào)了推广个人养老金业务过程中的(de)“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)只(zhǐ)支(zhī)持代(dài)销公募基金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客(kè)户风险承受能(néng)力(lì)较低，想寻求更低(dī)风(fēng)险(xiǎn)等级的产品，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部(bù)分年轻(qīng)人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老(lǎo)需求当然也需(xū)要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 子集是什么意思，非空真子集是什么意思