五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(f学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思ú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊(a)，又依依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这一(yī)次(cì)，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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