券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速(sù)为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国(réng)未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国，期(qī)末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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