衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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