“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示(shì)，美(měi)国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低(dī)位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加(jiā)，预计(jì)未来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一(yī)季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万(wàn)上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续(xù)三个月就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业(yè)目(mù)前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温(wēn)的(de)更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率预计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是(shì)60年代以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官(guān)方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业(yè)市(shì)场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开(kāi)始(shǐ)降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进一步(bù)加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事(shì)件，还(hái)需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债务(wù)上限问题落(luò)地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会(huì)议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前(qián)有(yǒu)报道(dào)称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的(de)不(bù)确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间(jiān)相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分(fēn)析(xī)师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投(tóu)机(jī)者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任(rèn)何(hé)决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚(yà)总统(tǒng)的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)向(xiàng)北(běi)约各国领导人明确(què)表示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图(tú)，否(fǒu)则他(tā)将(jiāng)不会(huì)出席7月举行的(de)维(wéi)尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克(kè)兰已经(jīng)做好(hǎo)了加入北约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北(běi)约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰(lán)迅速(sù)成为北约成员(yuán)国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据(jù)改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市(shì)场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上行，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新(xīn)一季(jì)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化(huà)分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示(shì)，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关系国(guó)计民生、国防安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中国(guó)本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治(zhì)格局中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储备其(qí)实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的(de)对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不(bù)同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合(hé)历(lì)史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价格有可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个(gè)事件的(de)进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节(jié)性(xìng)的增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶产区也全面开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端(duān)将(jiāng)逐步(bù)恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云(yún)南(nán)产区大面积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值(zhí)以(yǐ)下(xià)的概率较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由于季节性(xìng)的因素(sù)，降雨绝对(duì)数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预(yù)计后市(shì)“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积(jī)极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据显示，目前(qián)下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货压力加大，为控(kòng)制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是(shì)下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今(jīn)年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错的，反映国(guó)内实际需求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些(xiē)人认为(wèi)是(shì)国内需求不(bù)行(xíng)，但是其(qí)实是进(jìn)口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和(hé)美(měi)债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没(méi)有明确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外需受海外经(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思jīng)济衰退(tuì)和汽(qì)车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计难(nán)有起色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内(nèi)需(xū)复(fù)苏的逻(luó)辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节(ji你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思é)后(hòu)市(shì)场从(cóng)交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国内需求(qiú)复(fù)苏(sū)不及预(yù)期(qī)，胶价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再次(cì)做多的(de)意愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减）

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