本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克mg alt="又一只首发(fā)！增(zēng)量资金持续(xù)流(liú)入这市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成五斤等于多少克，五斤等于多少克千克功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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